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通葡股份:未来取决于资产重组的实施

发布时间:2009-10-22    研究机构:天相投资

2009年1-9月,公司实现营业收入5506万元,同比下降15.6%,营业利润亏损86万元,实现归属母公司净利润30万元,同比大幅下降71.7%,实现每股收益0.002元。其中,第三季度实现营业收入1225万元,同比下降13.1%,归属母公司净利润亏损75万元,每股收益亏损0.005元。

经营状况仍然没有起色。1-9月营业收入持续下滑,三季度降幅略有收窄。公司因历史包袱、产品同质化竞争严重等问题,业绩一直没有改善。同时,公司股东变更频繁,不利于经营的稳定性。

毛利率、期间费用率稳定。前三季度毛利率48.9%,同比增加2.4个百分点;期间费用率39.7%,同比增加4.4个百分点。

因收到财政品牌补贴款,营业外收入同比增加96万元;因计提减值准备增加,资产减值损失同比增加102万元。

未来取决于资产重组的实施。公司重大资产重组预案披露,拟非公开发行A股4619万股,发行价8.66元/股,收购通恒国际旗下的酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物四家公司100%的股权。通恒国际主要致力于投资、控股“云南红”系列公司。收购后,通恒国际将成为公司第一大股东,持股比例24.81%。“云南红”注入后,公司的资产质量和盈利能力将有大幅改善。

盈利预测和评级。因注入资产的审计、评估及盈利预测工作尚未完成,公司基本面变化较大,我们暂无盈利预测,维持公司“中性”的投资评级。

风险提示。(1)大盘系统性风险;(2)食品安全风险。

申请时请注明股票名称