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*ST通葡:与云南红重组终止

发布时间:2011-10-21    研究机构:天相投资

2011年1-9月,公司实现营业收入5989.92万元,同比下降4.56%;营业利润亏损270.88万元(上年同期为2.48万元);归属母公司所有者净利润亏损182.4万元(上年同期为126.45万元);基本每股收益-0.013元。

2011年第三季度单季,公司实现营业收入1554万元;营业利润-87万元;实现归属于母公司所有者的净利润1万元,基本每股收益0.00元。

前三季度略有亏损。公司位于吉林省通化市,主营葡萄酒的生产与销售。由于所处地区夏季凉爽、冬季严寒,利用当地山葡萄酿造的山葡萄酒是我国独特的酒种之一。由于目前国内葡萄酒市场寡头垄断的格局已经形成,再加上进口葡萄酒对国内市场的冲击,公司面临日趋激烈的竞争环境。报告期内,公司实现营业收入5989.92万元,同比下降4.56%,业绩略有亏损,净利润为-183万元。

期间费用率同比上升。报告期内,公司的期间费用率达到了43.8%,与去年同期相比上升了9.3个百分点。其中财务费用为155万元,同比大增627.64%,主要是因为去年贷款额多发生在下半年,较低的基数造成今年同比增幅较高;公司今年还增加了对市场的投入,对产品的品味、外观设计等都进行了改进。因此带来促销及市场费用、进店费用和广告制作费用等均比去年上升,使得销售费用同比提高19.95%,为1356万元。

重组终止,未来前途未卜。公司之前的主要看点即是筹划已久的与“云南红”系列公司的控股公司通恒国际进行的资产重组事宜。公司计划通过定向增发方式实现葡萄酒产业的“南北联姻”。然而今年7月29日,公司发布公告称,因目标资产的价值不符合对价要求,重大资产重组已无法按原方案和交易条件进行,公司与通恒国际签署了终止协议。随后,在8月份召开的临时股东大会上,该重大资产重组终止事项获得审议通过。目前公司已经连续两年亏损,面临暂停上市压力。

盈利预测与投资评级。由于2009年、2010年连续两年亏损,公司从今年2月16日起已经被实施退市风险警示特别处理。

我们目前暂不给予盈利预测,投资者可关注交易性机会。

风险提示。1)暂停上市的风险。(2)食品安全风险。

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