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食品饮料行业周报:白酒乳品两大主线+稀缺标的逻辑未变

发布时间:2017-02-06    研究机构:开源证券

上周板块及上市公司表现

食品饮料板块整体呈现震荡走低态势,近两周保持震荡整理格局,食品饮料板块全周下跌0.23%,跑输上证指数0.77个百分点。从一级行业来看,食品饮料板块虽然当周收跌,在申万一级行业板块中排名第13位,基本处于中间水平。从食品饮料二级子行业来看,当周二级子行业跌多涨少,啤酒(0.47%)、食品综合(0.30%)两个板块收涨。黄酒(-1.06%)、调味品(-0.86%)、乳品(-0.74%)以及肉制品(-0.66%)跌幅居前。

行业及上市公司重点消息

广泽股份2016年业绩预计将扭亏为盈

洋河海、天、梦系列正式全面上调价格

通葡股份(600365)全资子公司终止收购麦迪舜医疗集团

行业数据追踪

上游产品价格方面,周内仔猪持续上涨,猪肉价格出现回落。仔猪价格上涨0.66元,生猪价格下降0.15元,猪肉价格下跌0.23元。奶制品价格周内涨跌互现,牛奶价格持平不变,酸奶价下跌0.03元,国外品牌婴儿奶粉价格上涨0.24元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.36元,中老年奶粉价格下跌0.05元。小麦价格2620.80元/吨,环比上涨0.50元/吨。玉米价格1486.10元/吨,环比下降20.90元/吨。黄豆价格4106.70元,环比持平。白砂糖价格周内价格上涨0.01元,本周价格10.91元/公斤。

投资策略

在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下,作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低,部分标的价格持续向价值中枢收敛,投资价值凸显。一些估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,具备很好的配置价值。同时,可关注一些标的相对稀缺,具有高成长性未来发展仍然具备很大空间的公司,例如涪陵榨菜、安琪酵母、西王食品等优质标的。此外还需关注国企改革相关概念带来的投资机会。白酒板块(中高端白酒提价基础打好,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖);葡萄酒(西式文化渗透提升行业景气度,关注龙头张裕A海外品牌单品引入及并购机会);乳制品(原奶价格上涨为大概率事件,上游牧场、下游龙头伊利股份受益;同时看好消费升级下奶酪产业相关企业,如广泽股份、爱普股份;以及婴幼儿奶粉注册下国内奶粉领先企业贝因美);肉制品(猪肉价格回落,关注高分红龙头双汇发展,看好牛肉全产业链龙头上海梅林);调味品(关注新品拓展机会以及行业存在并购机遇,关注龙头企业海天味业)。

风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险

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