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食品饮料行业周报:食品饮料看好子板块内的轮动行情

发布时间:2015-04-14    研究机构:兴业证券

投资要点

4月第2周食品饮料上涨4.03%,跑输沪深300指数0.14pct,排名靠前。本周食品饮料板块排名较上周有大幅提升。各子行业中,调味发酵品(12.3%)涨幅最高,肉制品(6.1%)、啤酒(5.3%)、葡萄酒(5.2%)、乳品(3.7%)、黄酒(3.3%)、白酒(2.8%)、食品综合(0.6%)等均有上涨,本周软饮料(-0.4%)和其他酒类(-0.9%)小幅下跌。

本周观点:由食品饮料的补涨到食品饮料里子行业的轮涨。正如我们在月报中所言,大盘到4000点关键点位后的震荡期将是低估值、防御性、滞涨的食品饮料补涨期。上周食品饮料表现强劲,尤其是海天引领的调味品板块。虽然从子行业前两个月的行业数据来看,确实黄酒、调味品、味精、葡萄酒收入及盈利数据都非常靓丽(详见我们4月月报);但我们认为这些并不是其股价在上周以及过去一段时间表现良好的最根本原因,牛市格局下子板块内部也将出现轮涨行情,尤其是目前涨幅较小的乳制品和高端白酒,且估值洼地优势非常显著。所以,未来一周我们最为看好乳制品和高端白酒的涨幅(伊利和五粮液都在我们本月组合)。

维持行业“推荐”评级。行业长期推荐组合:行业长期推荐组合:光明乳业\伊利股份\双汇发展\中炬高新\梅花生物\五粮液\百润股份。4月组合:双汇发展,光明乳业,伊利股份,五粮液,截止10日平均收益率3.23%,跑输行业0.8pct(主要由于光明乳业一直处于停牌中)。

重点数据:截至4月1日主产省(区)生鲜乳平均价格3.41元/公斤,与上周持平,同比下降19.0%,在大幅回调后,近几周生鲜乳价格已趋于稳定。3日国产品牌婴幼儿奶粉零售价为164.64元/公斤,同比上涨2.60%,环比微降0.04%。

本周重要事项提醒:年报预计披露:4-14黑牛食品;4-16金字火腿;4-17量子高科、通葡股份(600365)、好想你。股东大会:4-15三全食品;4-16天润乳业、晨光生物、泸州老窖、得利斯;4-17顺鑫农业、双汇发展、海欣食品、光明乳业。

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